一、黄金市场资讯与行情

1、中美就经贸问题达成共识

当地时间12月1日晚，国家主席习近平与美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤。会晤后，中方经贸团队相关负责人对记者表示，两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。

两国元首积极评价双方经贸团队近期进行的积极有效的磋商。双方认为，健康稳定的中美经贸关系符合两国和全世界的共同利益。双方决定，停止升级关税等贸易限制措施，包括不再提高现有针对对方的关税税率，及不对其他商品出台新的加征关税措施。双方同意，本着相互尊重、平等互利的精神，立即着手解决彼此关切问题。中方将按照中国共产党十九大的要求，进一步采取措施深化改革、扩大开放。在此过程中，美方关注的一些经贸问题会得到解决。同时，美方也将积极解决中方关注的经贸问题。

两国元首指示双方经贸团队加紧磋商，达成协议，取消今年以来加征的关税，推动双边经贸关系尽快回到正常轨道，实现双赢。美国白宫也发表声明称，在贸易问题上，特朗普总统已经同意，2019年1月1日，他将对价值2000亿美元的产品保留10%的关税，而不是将关税提高到25%。中国将同意从美国购买尚未商定但数量非常大的农业、能源、工业和其他产品，以减少两国之间的贸易不平衡。中国已经同意立即开始向我们的农民购买农产品。

特朗普总统和习近平主席同意立即就强制技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、网络入侵和网络盗窃、服务和农业等领域的结构性改革展开谈判。双方同意努力在未来90天内达成一致。如果在此期间结束，双方无法达成协议，10%的关税将提高到25%。

2、美联储政策前景发生变化

美联储主席鲍威尔：加息的影响并不确定，可能至少需要一年的时间来观察。政策路径没有预设模式，利率“刚好低于”预估的中性利率区间。渐进式加息平衡预期所面临的风险。存在经济扩张时间缩短的风险，同时存在通胀上升和不稳定这样的风险，美联储正在平衡这两个方面的关系。预计美国经济稳健增长，失业率和短期通胀都偏低。“接近”实现物价稳定和充分就业这两大职责。

美联储副主席Clarida：当前利率水平仅略低于美联储长期中期利率预测值。渐进加息是合适的。对于现阶段的加息周期而言，对数据的监控尤为重要。政策何时达到中性是一个判断问题，FOMC有各种观点。围绕中性政策和就业最大化的不确定性表明，需要依赖数据做决定。美联储政策应该致力于维持经济增长，并实现美联储的就业与通胀双重使命。

美国纽约联储主席Williams：在可预见的未来，中性利率将处于偏低的水平。美联储需要解决通胀持续偏低的风险。需要仔细研究替代性政策框架。讨论控制长期性通胀预期的若干方式。

欧洲央行行长德拉吉：经济增速放缓主要反映疲软的贸易增速。近期经济数据比预期疲软。部分放缓可能是暂时的。欧洲央行管委会继续预计净资产购买将于2018年12月底结束。仍需要出台重大货币政策刺激措施。欧元区需要财政工具。欢迎让欧洲稳定机制（ESM）更加有效的讨论。

3、本周展望

上周鲍威尔再发鸽派信号，暗示现在距离中性利率水平已经不远，并称未来加息主要依据经济数据。在美国部分经济指标已经出现下滑的迹象下，预计明年加息节奏或会放缓。另外，周末中美就经贸问题达成协议，中美的贸易紧张局势得到缓和，有可能导致美元涨势放缓，并提振包括新兴市场货币和股票在内的风险较高的资产。

上周金价波动主要受美元波动影响，随着中美贸易摩擦紧张局势缓和，美元指数将缓慢回落，但短期市场风险偏好上升又会抑制金价，预计短期仍维持区间波动。

本周主要关注美国非农就业以及PMI数据，预计金银波动区间位于1215-1230以及14.1-14.5之间。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2018年12月3日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。