一周黄金业务资讯

一、黄金市场资讯与行情

1、美联储会议纪要确认加息节奏将放缓

美联储FOMC 12月货币政策会议纪要：许多美联储政策制定者表示，鉴于通胀压力减弱，美联储有能力对进一步收紧政策保持耐心。多数政策制定者表示，在会议上加息是合适的，少数委员支持维持政策不变。金融市场波动和全球增长担忧等近期失态发展使得未来政策收紧的适当程度和时点不如以前明确了。

2、美联储票委集体呈鸽派

美联储主席鲍威尔：担任美联储主席非常不同于担任地方联储的主席。2018年，美国经济表现非常不错。诸多指标显示，劳动力市场非常强劲。金融市场在下行风险上的担忧言过其实。鉴于通胀现状，美联储有能力在利率问题上保持耐心。美联储能保持耐心，并体现出灵活性。

（被问及FOMC经济预期SEP中关于加息两次的预估中值，称）美联储在加息的具体次数上并没有特定“计划”。美联储成员意见的多样性会带来更好的决策（结果）。并未向美联储其他成员游说政策。政府停摆往往不会持续太长时间，也不会冲击到经济。如果政府停摆更长时间，将明显地在经济数据中体现出来。并未看到（美国）经济衰退风险加剧的迹象预计美国通胀将保持在2%左右。主要的顾虑是全球增长问题。

在长期范围内，非常担心美国债务。诚然，最终的资产负债表规模还不甚明朗，但未来的资产负债表规模将“显著地低于”当前水平。

美联储副主席克拉里达：美联储可以保持耐心，观察2019年数据如何变化。全球经济增长、金融市场走向是当前经济面临的不利影响因素。如果这些不利影响持续，美联储应采取政策回应，加以抵消。美国经济状况目前还是向好的，预计仍然可以保持高于潜在趋势的增长。如有需要，不会在调整缩表政策上犹豫。近期疲软表现意味着通胀可能无法持续保持在2%水平。美联储货币政策不存在预设路径。美联储不会审慎到等到全球经济下滑影响到美国经济才开始采取政策回应。美联储对政策必须有前瞻性，必须判断市场中哪些走势反映前景，哪些不是。政策必须与双重目标相符，这非常重要；关于资产负债表的决定是符合双重目标的。

美国波士顿联储主席罗森格伦（2019年有投票权）：美联储资产负债表正在逐渐缩减。不认为流动性问题向一些市场分析师认为的那么严重。美国国债收益率下降似乎与流动性问题的观点不一致。一些公司担心贸易争端会导致供应中断。美联储可能需要降低利率，但这不是我的观点。如果预期的更好的经济结果是正确的，那么美联储12月会议上提出的2019年两次加息可能是正确的。

圣路易斯联储主席布拉德（2019年有投票权）：12月加息是“过头了”，曾反对过。担心美联储正处在政策错误的边缘。美联储不应当预测会进一步加息。就目前而言，政策利率肯能是合适的。曾希望在12月会后声明中提及通胀预期走软。美联储已经走到了加息的尽头。美联储布拉德称，不再加息是必要的。在加息方面美联储已做的足够多以防止可能的通胀上升。预计2019年GDP增速为2.25％-2.5％。预计2019年美国失业率的变动不大。美联储应该让就业市场继续改善。不担心资产市场的表现，波动将会回归正常。

亚特兰大联储主席Bostic：目前预计2019年只有一次加息。考虑到中性利率介于2.50%-2.75%之间，美联储需要密切关注利率因不确定性而走高。长期利率的走势表明，市场尚未对美联储缩表做出强烈反应。美联储应当继续缩表。美联储银行当努力使资产负债表达到稳定状态。

3、英国脱欧迎来关键时刻

梅此前与欧盟领导人达成的协议涵盖了英国的退欧条款以及与欧盟的未来关系框架。但是它需要通过国会议员的投票才能被接受。预计投票将在1月14日或15日进行。英国将于2019年3月29日离开欧盟，无论该协议是否得到国会议员的批准。

英国工党领袖Corbyn：工党将会投票反对首相特雷莎·梅的协议。如果政府不能通过脱欧协议，大选必须随之而来。工党对所有的选项持开放态度，包括公投。工党的首要任务是确保会进行一个大选。

4、世界银行下调全球经济预期

世界银行：下调2019年欧盟经济增速预期0.1个百分点至1.6%。下调2019年新兴市场经济增速预期至4.2%，6月时预期为4.7%。下调2019年全球经济增速预期至2.9%，6月预期为3%。维持2019年美国经济增速在2.5%不变。

本周展望

上周国际金价继续上涨，美联储公布的会议纪要加上众多联储官员的讲话，再次确认了未来加息节奏有可能放缓的市场预期。通胀数据未有惊喜、美国政府继续关门等时间使得金价回调有限，依然维持高位盘整。

展望本周，英国迎来脱欧关键投票、欧英央行以及美联储官员讲话、美国通胀数据将是接下来的焦点。

技术上看，黄金上周再次突破前高失败，表明1300附近依然有较强压力，短期仍将位于1275-1298之间波动。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2019年1月14日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。