一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数震荡下跌，脱离年内高点。金银皆上涨，双双突破1500美元/盎司以及17美元/盎司整数关口，白银表现更是强于黄金。美国三大股指探底回升，十年期美债收益再创新低，人民币大幅贬值，在岸与离岸双双破7。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

（一）中美贸易紧张局势加剧

特朗普宣布对中国加征关税的消息在本周继续发酵。中国商务部回应称，中方对此强烈不满、坚决反对。如果美方加征关税措施付诸实施，中方将不得不采取必要的反制措施。本周开端，避险情绪就开始弥漫整个市场。周一全球股市走低。

同时，事件进一步升级。在岸、离岸人民币双双破7，进而抵达逾10年低点。中国央行方面在回应中指出，受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值。

美国财政部随之将中国列为“汇率操纵国”。美国总统特朗普隔夜发推指责中国汇率操纵，美国方面表示财政部长姆努钦将与国际货币基金组织接洽，消除中国最新行动带来的不公平竞争优势。

周二，中国人民银行回应称，中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准，是任性的单边主义和保护主义行为，严重破坏国际规则，将对全球经济金融产生重大影响。

解读：中美贸易紧张局势加剧，市场担忧中美两大经济体之间可能由贸易战逐步演变为汇率战、金融战，市场避险情绪陡然上升。从目前中美双方反应来看，短期内没有缓和余地。若后市中方宣布反制措施，则避险情绪仍将推升金价。

（二）全球降息潮再次来袭

本周全球迎来了降息潮——周三全球三家央行都采取了降息的举措。新西兰联储降息50个基点；印度联储降息35个基点，都超过市场预期；泰国央行降息25个基点。

新西兰联储最新决议公布后，纽元/美元短线跌超百点。新西兰联储主席奥尔在决议后的新闻发布会上指出，在可能的范围内我们或不得不使用负利率，揭示之后更多降息的开启。

印度央行日内将基准利率非常规地下调35个基点至5.40%，成为年内第四次降息，超出市场预期，创2010年以来新低。印度央行之后也表示，此举采取先发制人的立场以支持不断放缓的经济增长。

继7日在社交媒体上再次炮轰美联储应该更大幅度且更快地降息后，美国总统特朗普9日又表示，希望美联储降息100个基点或更多。

解读：在全球降息大潮下，美国难以独善其身。十年期美债收益率大幅下跌，利差再次倒挂，均表明了美国经济陷入衰退的风险正在增加。加上特朗普持续不断的施压，市场预计美联储加息的概率为100%，宽松预期将使得金价易涨难跌，逢低做多是主要策略。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：美国7月ISM非制造业PMI为53.7，预期55.5，前值55.1；美国7月核心PPI月率为2.1%，预期2.3%，前值2.3%。

四、本周金价走势展望

上周受中美贸易局势紧张升级以及全球多家央行降息的支撑，国际金价大幅走强；国内金价则由于人民币大幅贬值表现更强。

短期来看：中美之间的贸易紧张局势短期缓和可能性不大，相反，若中方宣布反制措施，则可能进一步加剧本已紧张的局势。技术上看，金价连续大涨后到达压力位，预计在此附近有调整需求，整理完毕后仍将继续看涨。

中长期看：1）、美欧宽松9月份仍有较大概率继续宽松；2）、全球贸易紧张局势继续深化； 3）、英国脱欧以及美伊关系等为代表的风险事件，依然对金价影响偏正面。

预计本周金价波动区间1480-1520之间。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2019年8月12日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。