一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

因美联储官员对缩减购债持开放态度，美元与美债收益率继续反弹。白银受个人投资者炒作，本周表现明显强于黄金，金银比回落。与此同时，美股高位回调，十年期美债收益率反弹，人民币延续升值态势。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价冲高回落，冲高主要是由于美国金融市场异常波动，特别是白银价格大幅上涨带动金价走强。但美联储对缩减购债持开放态度，美元与美债收益率走高限制金价。

1.白银价格大幅上涨带动金价走强。上周美国金融市场出现局部异常波动，部分股票出现个人投资者持续逼空，导致市场波动剧烈。并蔓延至白银市场，表现在白银ETF持仓量急剧上升，白银价格飙升带动金价走强。解读：美国金融市场波动加剧，反映市场波动率的VIX指数大幅上涨，美股高位大幅回调使得黄金发挥了一定的避险功能。另外，由于白银市场规模较小，白银价格上涨也带动金价走强。

2.美联储对缩减购债持开放态度抑制金价。美联储1月利率决议维持联邦基金利率0-0.25%区间和每月1200亿美元的资产购买计划规模不变，符合市场预期。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示：当前的货币政策立场是非常合适的，在目标实现之前保持宽松政策；现在谈论缩减购债还为时过早，将是渐进式的，如有必要可增强前瞻性指引。

解读：对于市场关注的缩减购债，鲍威尔延续近期措辞。即：短期仍维持当前货币宽松格局不变，未来有必要将考虑逐渐缩减购债规模，也意味着美联储对缩减购债持开放开度。随着美国经济未来加速复苏，为应对疫情推出的非常规无上限宽松将会逐步退出，这将持续对黄金构成利空因素。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：12月耐用品订单月率初值0.2%，预期1%，前值1.2%；四季度实际GDP年化季率初值4%，预期4.2%，前值33.4%；12月核心PCE物价指数年率1.5%，预期1.3%，前值1.4%。

四、本周金价走势展望

1.关注美国金融市场能否企稳。目前个人投资者与机构之间的博弈仍在延续，部分股票价格剧烈波动，已引起美国监管机构的关注。若监管层出台措施稳定市场，则白银价格可能快速回落，从而导致金价下跌；若市场混乱状况延续，不排除白银出现更大波动，从而带动金价继续走强。

2.关注本周公布的一系列重要经济数据。本周美国将公布1月ISM制造业与非制造业PMI，市场预期略低于前值；另外，本周还将公布1月新增非农就业数据，市场预期新增非农就业人数超出前值，失业率持平。若不及预期，则意味着经济依然疲弱，出台经济刺激措施的紧迫性加强，利多金价；相反，若数据超出预期，则短期可能打压金价。

3.关注美联储官员最新立场。本周多位美联储官员就美国经济状况与货币政策发表讲话，需关注官员的最新立场，特别是关于缩减购债的言论。若越来多的官员提及，则可能进一步强化紧缩预期，从而对金价不利；若官员逐渐淡化缩减购债，则金价有望企稳反弹。

短期来看：短期货币与财政政策真空期，金价取决于数据，预计宽幅震荡，区间1830-1880美元/盎司。

中长期看：1）、货币紧缩预期压制；2）、全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求，预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年2月1日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。