一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数大幅回落，跌破92关口。另外，美债收益率也快速下跌，提振贵金属价格表现。白银表现强于黄金，金银比小幅回落。与此同时，美股表现分化。道琼斯指数与标普指数再创历史新高，纳斯达克指数也逼近前高，人民币升值。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价大幅上涨，主要是由于美联储强调维持宽松货币政策不变，前期市场对于美联储可能提前紧缩的强烈预期出现修正。美元与美债收益率双双下跌，提振金价。此外，近期全球疫苗不断传出负面消息，市场仍存在一定的避险情绪。

1.美联储强调维持宽松政策不变。尽管近期美国公布的经济数据普遍向好，但美联储仍决心在经济稳固复苏前维持宽松政策取向不变。美联储主席鲍威尔表示，未来几个月美国经济增长和招聘活动有望更加强劲。  在货币政策调整顺序上，将在加息前先减少债券购买规模，但这些调整要等到几个月后、甚至几年后才会开始。旧金山联储主席戴利表示，经济距离向美联储设定的2%通胀和充分就业目标取得“实质性进展”还很远，远未到需要美联储减少对经济支持的时候。 另外，还有多位官员表达了类似观点。

解读：今年以来美国随着疫苗接种加速，经济数据快速改善，经济复苏预期强化。但大部分美联储官员仍表示经济距离目标尚有一段距离，对开启货币政策正常化进程仍持谨慎态度，需要观察更多经济数据表现。这使得年初以来因市场预期美联储可能提前缩减购债而大幅攀升的美债收益率面临向下修正，黄金获得了阶段性反弹的机会。

2.疫情形势和疫苗接种的不确定性凸显黄金避险价值。二季度以来，全球疫情出现明显反弹，包括欧洲和亚洲部分国家新增确诊病例也快速上升。另外，包括强生、阿斯利康等疫苗爆出存在副作用而遭到部分国家暂停接种，这使得市场仍存在一定的避险需求。

解读：目前美国疫苗接种进展顺利，但部分国家疫情明显反弹。且部分疫苗因出现副作用暂停接种，这使得全球经济何时全面恢复常态存在不确定性，市场仍存在避险需求。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：3月CPI年率2.6%，预期2.5%，前值1.7%；3月零售销售月率9.8%，预期5.8%，前值-3%；当周初请失业金人数57.6万人，预期70万，前值74.4万人；4月密歇根大学消费者信心指数初值86.5，预期89，前值84.9。

其它国家：中国3月新增社会融资规模33400亿元，预期37000亿元，前值17100亿元；3月M2货币供应年率9.4%，预期9.5%，前值10.1%。中国一季度GDP年率18.3%，预期18.5%，前值6.5%。

四、本周金价走势展望

1.预计美债收益率企稳限制金价反弹空间。上周十年期美债收益率大幅回落，最低触及1.53%，创下3月中旬以来新低，而这主要是由于美联储强调维持宽松政策立场带来的阶段性修复。目前来看，美国就业与通胀状况持续改善，疫苗接种也在全球处于领先，预计美债收益率可能企稳，进一步回落的空间有限，这可能限制金价进一步反弹的空间。

2.关注欧美公布的4月制造业PMI数据。本周将公布欧美4月制造业PMI数据。市场预期英、美好于前值，而欧元区国家整体低于前值。若数据超预期，预示经济前景继续向好，可能抑制金价。相反，若不及预期，则可能提振金价。

短期来看：美债收益率企稳以及美元指数偏强使得金价反弹空间有限，而全球疫情以及地缘政治对金价构成支撑，整体维持高位震荡，可能出现冲高回落㐊，预计本周价格波动区间1750-1800美元/盎司。

中长期看：1）、货币紧缩预期压制；2）、全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求，预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年4月19日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。