一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

由于非美货币集体强势，上周美元指数继续回落并跌破91关口。另外，美债收益率在前期快速下跌后有企稳迹象，限制金银进一步反弹的空间。金银双双冲高回落，金银比较为稳定。与此同时，美股维持在高位，但波动明显加大，人民币连续三周升值。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价冲高回落，全球疫情反弹和拜登提议大幅上调富人所得税，市场避险情绪上升。但美国经济数据表现强劲，美债名义收益率有所企稳，金价在1800美元/盎司附近遇阻回落。

1.全球疫情反弹刺激避险情绪。近一段时间来，全球疫情反弹，新增确诊病例连续8周上涨。特别是印度和日本，印度上周累计新增确诊超过200万例，日本政府23日晚宣布东京都等4个地区将进入疫情紧急状态。

解读：印度和日本作为全球重要经济体，疫情反弹或将迫使政府采取更多封锁措施。这使得全球经济复苏进程存在较大的不确定性，市场存在一定的避险需求，黄金受益。

2.拜登加税计划打压市场风险偏好。据消息人士透露，拜登将提议将收入超过100万美元的个人资本利得税从20%大幅提高至39.6%。加上现有的3.8%投资收益附加税，意味着富人投资者的资本利得税率最高将达到43.4%。

解读：拜登政府拟通过增税方式给新一轮财政刺激计划筹集资金，打压市场风险偏好。加上目前美股估值处于历史高位，股市承压，凸显黄金的避险价值。

3.经济数据向好抑制金价反弹空间。上周公布的美国初请失业金人数为54.7万人，大幅低于预期的61万人，为疫情以来的最好表现。另外，上周欧美公布的4月制造业PMI也普遍好于预期。

解读：4月份以来美国公布的经济数据普遍超预期，表明美国经济依然处在强劲复苏的轨道上。这使得美债名义收益率回调空间较为有限，后续可能进一步企稳反弹，限制金价上方空间。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：当周初请失业金人数54.7万人，预期61万，前值57.6万；4月Markit制造业PMI初值60.6，预期61，前值59.1。

其它国家：英国3月CPI年率0.7%，预期0.8%，前值0.4%；法国4月Markit制造业PMI初值59.2，预期59，前值59.3；德国4月Markit制造业PMI初值66.4，预期65.8，前值66.6；欧元区4月Markit制造业PMI初值63.3，预期62，前值62.5；英国4月Markit制造业PMI初值60.7，预期59，前值59.1。

四、本周金价走势展望

1.预计本周美联储议息会议可能中性。4月29日，美联储将公布4月货币政策利率决议，主席鲍威尔举行新闻发布会。在4月以来经济数据持续向好的背景下，预计美联储可能对经济前景表达更乐观的看法。但由于就业和通胀尚未达到目标，预计继续对货币政策仍保持耐心，维持宽松措辞，对黄金中性略偏空。特别是上周加拿大央行已率先缩减资产购买规模，欧洲央行也并未采取更多宽松措施，或许意味着发达经济体将逐步启动货币政策正常化进程。

2.预计本周经济数据对金价多空交织。本周欧美将公布一季度GDP以及美国3月核心PCE等数据。美国方面，随着疫苗快速接种以及大规模财政刺激政策的实施，加上基数较低，一季度经济预计大幅改善。另外，本周还将公布欧洲一季度GDP数据，由于欧洲疫情反弹，预计经济再次萎缩的可能性较大，这将提振美元表现，可能对黄金不利。但同时，衡量美国通胀状况的PCE数据也可能会快速上升，短期通胀压力加大仍对黄金构成支撑。

短期来看：全球疫情反弹和通胀压力加大使得黄金仍具备一定支撑，但美国经济数据继续改善，美债名义收益率企稳反弹，对黄金构成利空，1800美元/盎司关口仍有较强压力，预计本周价格波动区间位于1750-1800美元/盎司。

中长期看：1）、货币紧缩预期压制；2）、全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求，预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年4月26日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。