一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数冲高后回落，收盘守住90关口，连续第二周周线收出十字星形态，表明市场分歧较大，短期没有明确方向。另外，美债收益率继续回落，金银双双冲高回落，白银表现更弱。与此同时，美股小幅走强，人民币在央行干预下，结束单边升值态势，上周出现贬值。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际先冲高回落后有所反弹，行情主要由经济数据主导。衡量经济景气程度的5月PMI指数以及ADP就业数据超出预期，金价上周四盘中大幅下跌。但随后公布的5月新增非农就业数据不及预期，推动金价自低点快速反弹。

1.上周公布的主要经济数据好坏不一。其中：5月ISM制造业PMI为61.2，预期60.9，前值60.7；5月ISM非制造业PMI为64，预期63.2，前值62.7；5月新增ADP就业人数97.8万，预期65万，前值74.2万。另外，上周五公布5月新增非农就业人数55.9万，预期67.4万，前值修正为27.8万；失业率5.8%，预期5.9%，前值6.1%；劳动参与率61.6%，预期61.8%，前值61.7%。

6月3日，美联储宣布将于6月7日开始逐步抛售持有的企业债。纽约联储也宣布将于6月7日开始出售二级市场企业借贷便利（SMCCF）工具中的ETF。

解读：前半周强劲的经济数据以及美联储的声明令市场担忧美联储会更早开始缩减购债，加上金价二季度连续上涨后技术面出现超买，金价因此大幅回落。但随后公布的非农就业数据再次不及预期，特别是劳动参与率下滑，表明就业市场仍未恢复，一定程度上缓解了市场担忧，金价强劲反弹。但需要注意的是，5月非农就业数据统计截至5月中旬。因此，可能未能完全反映真实状况，仍需观察。

2.美联储官员政策分歧加大。随着6月议息会议临近，美联储官员政策立场继续分化。包括威廉姆斯、布拉德、卡普兰和哈克等在内的官员认为经济在就业和通胀方面取得进展，应该开始讨论减少政策对经济的支持。但是，包括布雷纳德和梅斯特等在内的官员则认为经济尚未达到目标，目前还未到讨论缩减购债的时候。

解读：整体来看，支持开始讨论减少政策支持的官员主要是基于经济正在朝美联储的目标取得进展，而支持宽松政策立场的官员则认为需要等待更多经济数据确认取得实质性进展，需要观察更多经济数据。根据数据公布日程，6月议息会议前尚有通胀以及零售销售等重磅数据等待发布，因此市场波动可能加大，黄金价格由经济数据主导。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：5月ISM制造业PMI为61.2，预期60.9，前值60.7； 5月ADP就业人数97.8万，预期65万，前值74.2万；5月ISM非制造业PMI为64，预期63.2，前值62.7；5月新增非农就业人数55.9万，预期67.4万，前值27.8万；5月失业率5.8%，预期5.9%，前值6.1%。

其它国家：德国5月CPI年率初值2.5%，预期2.3%，前值2%；欧元区5月CPI年率初值2%，预期1.9%，前值1.6%；欧元区5月失业率8%，预期8.1%。

四、本周金价走势展望

1.通胀若继续走高可能对黄金不利。本周美国将公布5月CPI数据。在4月通胀大幅走高后，市场预期5月通胀继续攀升。若通胀超预期，则预计有更多的官员转向鹰派，政策紧缩的担忧可能再次升温，这对黄金不利。相反，若通胀温和，则紧缩担忧缓解，从而推动金价继续上涨。

2.关注本周欧洲央行利率决议。本周四，欧央行将公布6月议息会议利率决议。随着欧元区疫情缓解以及疫苗接种加速，主要经济数据明显反弹，引发市场对欧洲央行可能很快开始讨论削减支持的担忧。5月底，已有英国央行官员表示首次加息可能在2022年，成为第一个发出加息信号的发达经济体央行。若欧洲央行开始讨论减少政策支持，意味着发达经济体货币政策拐点可能临近，这对黄金不利；若仍持宽松立场，则金价预计维持高位震荡。

短期来看：本周重点关注美国通胀数据，可能对美联储6月议息会议有一定的指引，预计金价在议息会议之前仍震荡偏强，预计本周价格区间1850-1910美元/盎司。

中长期看：1.货币紧缩预期压制；2.全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求，预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年6月7日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。