黄金周讯

一周黄金业务资讯20210719
发布日期:2021-07-19


一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

美元指数震荡上涨,再次试探上周高点。金银表现分化,黄金冲高回落,周线实现四连阳;白银震荡下跌,连续第二周下跌,金银比有所扩大。美债名义收益率再次下滑,由于通胀预期上升,使得实际利率再创年内新低,并已接近去年的历史低点。美国三大股指在创历史新高后有所回落,人民币基本稳定。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价冲高回落,鲍威尔在国会发表的证词维持宽松立场以及6月通胀压力继续攀升,提振金价。但随后在好于预期的就业以及零售销售数据压制下有所回落,为连续第四周上涨。

1.鲍威尔国会证词强调宽松立场。715日,美联储主席鲍威尔在国会就半年度货币政策发表证词。要点如下:

1)经济:距离实现“重大的进一步进展”还很遥远,货币政策将提供强有力的支持,直到复苏完成。

2)就业:劳动力市场正在改善,但还有很长的路要走, 65.9%的失业率低估了就业短缺。

3)通胀:通胀明显上升,未来几个月仍将居高不下,然后趋于平缓。但如果通胀上升太多,将准备调整政策。

4)缩减购债:将在会议上继续购买债券的辩论,决定改变资产购买计划之前会发出通知。

解读:鲍威尔国会证词整体偏鸽派,当前就业市场复苏缓慢,而通胀持续高位运行,经济仍未达到缩减购债规模的门槛,均对黄金构成利好。但证词同时也表明美联储已就缩减购债展开讨论,意味着在为货币政策正常化做准备。未来经济数据超预期改善,则紧缩预期可能再次施压金价。

2.6月通胀压力继续攀升。713日公布的6CPI同比增长5.4%,这是2008年国际金融危机最以来的最大涨幅;剔除食品和能源的核心CPI同比增长4.5%,为19919月以来最大涨幅。此外,6PPI年率同比增长7.3%,创1982年以来的最高纪录。

解读:6月通胀数据大幅超出市场预期和前值,即使考虑到低基数效应,可能意味着当前的通胀压力并不是暂时性的。而美联储选择淡化,有利于进一步压低实际利率。上周五最新十年期美债实际收益率报-1.02%,距离2020-1.08%的历史低点仅一步之遥,对金价利好。

3.就业和零售销售向好。715日公布的当周初请失业金人数为36万人,为20203月中以来的最低水平。16日公布的6月零售销售月率环比增长0.6%,预期-0.3%;核心零售销售月率环比增长1.3%,预期0.4%

解读:初请失业金人数好于预期表明尽管当前就业市场疲软,但复苏势头持续。而零售销售超预期则意味着消费对经济拉动作用加强,经济仍处在复苏过程当中。未来若主要经济数据继续改善,可能再次引发对货币政策紧缩担忧,对黄金构成一定利空。

三、上周全球主要经济数据

美国方面: 6CPI同比增长5.4%,预期4.9%,前值5%6月核心CPI同比增长4.5%,预期4%,前值3.8%6PPI同比增长7.3%,预期6.7%,前值6.6%;当周初请失业金人数为36万人,预期35万,前值38.6万;6月零售销售月率环比增长0.6%,预期-0.3%,前值-1.3%;核心零售销售月率环比增长1.3%,预期0.4%,前值-0.7%

其它国家:中国6月出口年率20.2%,预期15.1%,前值18.1%6月进口年率24.2%,预期20.8%,前值39.5%

四、本周金价走势展望

1.关注欧美7月制造业PMI数据。本周五欧美将公布7Markit制造业PMI数据,市场预期低于前值。在美国制造业PMI3月份见顶回落后,若欧洲也出现下滑,表明全球经济景气程度下降,对金价利好;相反,若超出预期,短期可能抑制金价表现。

2.关注欧央行议息会议。本周四,欧洲央行将公布利率决议。目前全球主要经济体中,美联储维持宽松但释放了逐步紧缩的信号,中国央行选择通过降准支持实体经济。而加拿大、新西兰与英国央行,都已经或准备实施缩减购债。欧洲经济二季度加速复苏,若欧央行仍维持宽松措辞,有望支撑金价;若偏鹰派,短期利空金价。

短期来看:本周数据较为清淡,预计金价震荡整理,区间1800-1830美元/盎司。

中长期看:1.货币紧缩预期压制;2.全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求,预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年7月19日


二、金价走势

(一)上周积存金价格走势

单位:元/克

日期

712

713

714

715

716

积存金价格

377.22

376.76

376.9

379.83

380.7

注:我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价;本表中报价为当日首次报价。

(二)上周实物黄金价格走势

单位:元/克

日期

712

713

714

715

716

实物金基础价格

378

377

377

380.5

381.5

注:我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价,具体实物按不同产品适当加价;本表中报价为当日基础金价首次报价。