一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数冲高回落，盘中一度站上93关口。金银触底反弹，但白银价格表现明显弱于黄金，金银比继续走高；十年期美债名义收益率冲高回落，带动实际收益率先扬后抑。美国三大股指齐创历史新高，人民币先贬后升，基本保持稳定。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价探底回升，主要是由于市场在基本消化强劲的7月非农就业数据引发的美联储货币政策可能紧缩的预期后，叠加通胀持续高位运行，提振金价走强。

1.市场基本消化美联储货币政策紧缩预期推动金价触底后快速反弹。上周一国际金价开盘延续非农数据公布后的下跌走势，早盘最低触及1680.23 美元/盎司，逼近3月份创下的年内低点，随后快速反弹，跌幅收窄。

解读：年初以来，美联储便在会议纪要中提及，“一旦在最大就业和物价稳定方面取得进展，便可以逐步减少资产购买”。后随着美国经济逐步恢复，特别是二季度以来通胀水平大幅攀升，市场对于美联储可年内缩减购债计划存在较高的预期。而6月和7月连续两个月新增非农就业人数超过90万人，使得该预期得到进一步强化。因此，基于美联储宣布年内缩减资产购买计划为大概率事件，对黄金的利空作用已逐渐减弱，导致近期金价在大幅下跌后出现快速反弹。

2.通胀水平居高不下凸显黄金配置价值。8月11日公布的7月CPI为5.4%，预期5.3%，前值5.3%；剔除食品和能源的7月核心CPI为4.3%，预期4.3%，前值4.5%。8月12日公布的7月PPI为7.8%，预期7.2%，前值7.3%；剔除食品和能源的7月核心PPI为6.2%，预期5.6%，前值5.6%。

解读：整体来看，7月通胀数据全面超预期。CPI增速有所放缓，但PPI却表现出了加速上扬的势头，或表明未来相当长一段时间内通胀压力依然较大。有望进一步压低实际利率，从而提振金价。

3.消费领先指标大幅下滑意味着经济放缓压力较大利好长期金价表现。8月13日公布的美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为70.2，预期81.2，前值81.2，该指标创下2011年11月以来新低。

解读：作为衡量居民消费水平的领先指标，其大幅下滑表明了消费信心不足。而消费作为美国经济最重要的构成部分，其占比约为70%，意味着美国经济未来继续放缓的压力较大，中长期市场仍存在避险需求，对黄金构成利多因素。

三、上周全球主要经济数据

美国方面：7月CPI年率5.4%，预期5.3%，前值5.4%；7月PPI年率7.8%，预期7.2%，前值7.3%；8月密歇根大学消费者信心指数70.2，预期81.2，前值81.2。

其它国家：中国7月CPI年率1.0%，预期0.8%，前值1.1%；中国7月PPI年率9.0%，预期8.8%，前值8.8%；英国二季度GDP季率初值4.8%，预期4.8%，前值-1.6%。

四、本周金价走势展望

1.关注美联储会议纪要以及鲍威尔等官员讲话。8月18日，美联储主席鲍威尔将发表讲话；8月19日，美联储将公布7月货币政策会议纪要。二季度以来，官员货币政策取向分歧逐渐加大，且支持年内缩减购债的官员越来越多，甚至有部分官员认为明年年中可能满足加息的条件。因此，鲍威尔的态度至关重要。若其延续宽松措辞，则可能进一步提振金价；相反，若其立场发生明显变化，释放出鹰派信号，则可能打压金价。此外，美联储本周公布的7月货币政策会议纪要也可能为未来货币政策取向提供指引，需关注。

2.关注美国7月零售销售数据。8月17日美国将公布7月零售销售数据，市场预期低于前值。其中：零售销售月率为-0.2%，前值0.6%；核心零售销售月率0.2%，前值1.3%。若数据不及预期，短期内可能提振金价；相反，若数据超出预期，表明消费依然强劲，可能再次引发政策紧缩担忧，短期利空金价表现。

短期来看：本周主要关注美国零售销售数据以及鲍威尔讲话，预计金价冲高回落，价格波动区间1750-1800美元/盎司。

中长期看：1.货币紧缩预期压制；2.全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求，预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年8月16日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。