一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

因鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表偏鸽派的讲话，上周美元指数回落，脱离年内高点。金银震荡上涨，白银表现强于黄金，金银比有所回落；十年期美债名义收益率小幅走高，通胀预期上行复苏更大，导致实际收益率下滑。美国三大股指再创新高，人民币有所升值。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价震荡上涨，多位官员密集发表讲话，支持尽快启动缩减购债，抑制金价。但上周五美联储主席鲍威尔发表的偏鸽派的讲话以及阿富汗局势动荡支撑金价走强。

1.多位美联储官员支持尽快缩减购债一度施压金价。上周，多位美联储官员密集发表讲话。

解读：从讲话内容看，鹰派官员阵营逐渐扩大，这使得货币政策转向压力加大。但在年初，美联储便表示一旦就业和通胀取得进展，便可以逐步减少资产购买。因此，缩减购债对黄金价格的利空影响已逐步被市场充分消化，对金价的利空也随之边际减弱。未来要重点关注经济数据，这可能会影响加息预期。

2.鲍威尔偏鸽派的讲话提振金价进一步走强。北京时间8月27日晚十点，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。主要有：（1）年内可能开始缩减购债，但不是传递加息的信号，加息有不同的、更严格的条件；（2）经济取得进展，但德尔塔疫情仍有较大的不确定性；（3）当前高通胀是暂时性的，就业市场有改善但需要取得更多进展。

解读：鲍威尔讲话兑现了年内可能缩减购债的预期，但并没有给出具体的时间表，而对于就业和通胀延续今年以来的措辞。总而言之，就是货币政策继续保持耐心，等待更多的经济数据。因此，讲话结束后，美元指数明显下行，金银快速拉升。在缩减购债的靴子落地之后，金价有望迎来阶段性反弹

三、上周全球主要经济数据

美国方面：8月Markit制造业PMI61.2，预期值62.3，前值63.4；第二季度实际GDP年化季率修正值6.6%，预期6.7%，前值6.5%；当周初请失业金人数35.3万，预期35万，前值34.9万；7月核心PCE物价指数年率3.6%，预期3.6%，前值3.5%。

其他国家：法国8月Markit制造业PMI57.3，预期值57.2，前值58；德国8月Markit制造业PMI62.7，预期值65，前值65.9；欧元区8月Markit制造业PMI61.5，预期值62，前值62.8。英国8月Markit制造业PMI60.1，预期值59.5，前值60.4。

四、本周金价走势展望

1.关注本周美国非农就业以及PMI数据。9月3日美国劳工部将公布8月就业数据。市场预期新增非农就业78.7万，前值94.3万；失业率5.2%，前值5.4%。由于6月和7月连续两个月新增非农就业人数超过均90万，因此，8月非农就业数据至关重要。但8月份美国疫情出现一波明显反弹，其影响可能会体现在8月就业数据上，金价仍有上行空间。需要注意的是，若8月就业数据依然强劲，则美联储在9月份议息会议上正式宣布缩减购债的概率增加，可能对黄金不利。此外，本周公布的ISM制造业和非制造业PMI数据也需要重点关注。

2.预计官员讲话对金价影响有限。本周仍有美联储官员就经济前景和货币政策发表讲话。从近期内容看，预计延续鹰派基调。由于已基本被市场消化，因此，对黄金的利空作用较为有限。

短期来看：本周主要关注非农就业人数据，预计金价宽幅震荡，价格波动区间1790-1835美元/盎司。

中长期看：1.货币紧缩预期压制；2.全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求，预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年8月30日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。