黄金周讯

一周黄金业务资讯20211025
发布日期:2021-10-25

一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数震荡下跌,金银价格上涨,黄金表现弱于白银,金银比继续回落;十年期美债名义收益率继续攀升,由于通胀预期大幅走高,美债实际利率回落。美国三大股指除纳斯达克指数外再创历史新高,人民币大幅升值。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

对通胀形势的担忧推动上周国际金价盘中再创反弹新高,但随后在鲍威尔发表缩减购债以及加息言论之后快速回落,失守1800美元/盎司关口。

1.通胀预期创新高凸显黄金保值功能。近期,通胀压力和通胀预期不断走高。1022日,衡量市场通胀预期的5年期盈亏平衡通胀率盘中突破3%,为自2002年有数据以来最高水平,其它各期限衡量的通胀预期也接近历史高点。

解读:由于供应链紧张、劳动力短缺以及能源危机等因素相互叠加,二季度以来通胀持续攀升的压力目前仍未出现缓解迹象,呈现加速攀升态势。黄金作为对抗通胀的避险资产,其保值功能越来越受到市场青睐。

2.鲍威尔发表缩减购债和加息的言论施压金价。1022日,美联储主席鲍威尔在出席国际清算银行小组讨论发表讲话。主要有:(1)战胜疫情是经济复苏的关键因素,明年很有可能实现或接近充分就业;(2)供应瓶颈仍然存在,高通胀可能会持续到明年,但仍预期将回落至接近2%的目标水平。不知道通胀要多久才能放缓,如果美联储看到通胀预期上升的严重风险,将提高利率;(3)目前正步入开始缩减购债的轨道,按计划将在2022年年中完成缩减购债计划。讲话过程中,金价自日内高点大幅回落。

解读:在美联储9月会议纪要基本确定了11月正式宣布缩减购债之后,鲍威尔最新讲话再次确认了缩减购债的路径。同时,还表达了对高通胀的担忧以及加息的前提,这也是鲍威尔第一次就加息发出明确信号。对黄金而言,高通胀仍是支撑金价上行的动能,但同时我们也不能低估了美联储在面对高通胀压力时果断采取行动的决心,中长期仍成为金价潜在利空因素。

三、上周全球主要经济数据

美国方面:当周初请失业金人数为29万,预期29.7万,前值29.6万;10Markit制造业PMI初值59.2,预期60.5,前值60.7

其他方面:中国三季度GDP年率4.9%,预期5%,前值7.9%;中国1-9月社会消费品零售总额年率16.4%,预期16.3%,前值18.1%;中国1-9月城镇固定资产投资年率7.3%,预期7.8%,前值8.9%;中国1-9月规模以上工业增加值年率11.8%,预期12.2%,前值13.1%;欧元区9CPI年率3.4%,前值3.4%;法国10Markit制造业PMI初值53.5,预期54,前值55;德国10Markit制造业PMI初值58.2,预期56.6,前值58.4;欧元区10Markit制造业PMI初值58.5,预期57.1,前值58.6;英国10Markit制造业PMI初值57.7,预期56,前值57.1

四、本周金价走势展望

1.关注欧美经济和通胀状况。1028日,美国将公布三季度GDP数据。预计增长2.5%,前值6.7%1029日,美国将公布9月个人消费支出(PCE)物价指数。预期同比增长4.5%,前值4.3%。由于三季度美国疫情大幅反弹,预计将拖累经济表现。若经济增速不及预期,避险情绪将推升金价。若好于预期,则表明美国经济仍有较强韧性,可能会利空金价。从通胀方面看,若持续超预期,可能会强化对美联储货币政策紧缩的担忧,反而利空金价。此外,欧元区也将公布三季度GDP10CPI通胀数据,也需重点关注。

2.欧央行利率决议可能对金价偏空。1028日,欧央行公布利率决议,市场预期将维持三大利率不变。随着欧洲经济企稳以及通胀压力大幅上升,欧央行内部对货币政策走向也出现分歧,部分官员认为应开始缩减资产购买。若欧央行立场偏鸽派,可能会抑制欧元提振美元,对黄金不利。若偏鹰派,则表明全球主要经济体货币政策拐点临近,也对黄金构成利空。

短期来看:本周主要关注欧美经济和通胀数据以及央行利率决议,预计本周金价宽幅震荡,价格波动区间1770-1810美元/盎司。

中长期看:1.货币紧缩预期压制;2.全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求,预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年10月25日


二、金价走势

(一)上周积存金价格走势

单位:元/克

日期

1018

1019

1020

1021

1022

积存金价格

367.88

366.68

365.07

368.02

368.76

注:我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价;本表中报价为当日首次报价。

(二)上周实物黄金价格走势

单位:元/克

日期

1018

1019

1020

1021

1022

实物金基础价格

368.5

367.5

366.5

369

369

注:我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价,具体实物按不同产品适当加价;本表中报价为当日基础金价首次报价。