一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数大幅下挫，贵金属价格暴涨，国际金价盘中突破1400美元/盎司，创近六年新高。在岸人民币（CNY）小幅升值。美股继续上扬，标普指数创历史新高，美债收益率继续下滑。但由于人民币升值因素，使得国内金价表现弱于国际。。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

（一）欧美央行联袂宽松

北京时间6月20日凌晨2:00，美联储公布6月议息会议利率决议，维持联联邦基金利率目标区间2.25-2.5%不变。

在会议声明中，美联储认为经济活动持续扩张、就业市场状况强劲以及通胀中期内接近委员会2%对称目标是最有可能的结果，但该前景的不确定性已经上升。鉴于这些不确定性以及通胀压力低迷，委员会将密切关注之后获得的信息对经济前景的影响，并将采取适当行动维持经济扩张，劳动力市场强劲，通胀接近2%的对称目标。

维持联邦基金利率水平不变，符合市场预期，但圣路易斯联储主席布拉德投了反对票，认为此次会议便应该降息25个基点。相比3月份时的预测，此次会议上有8位委员认为年内有至少1次25个基点的降息。

与预期基本一致的是，此次会议声明中去除了“耐心”一次，暗示未来采取行动降息的可能性，同时突出强调了当前增长和通胀面临的不确定性在上升。

6月18日，欧洲央行行长发表演讲，认为如果经济前景没有改善，则需要额外的刺激措施。欧洲央行致力于价格稳定目标，更多降息以及放松措施是工具的一部分；此外QE具有很大的空间。

欧洲央行行长德拉吉最新的讲话，是迄今最明确的信号。暗示如果通胀预期指标仍徘徊于低位，欧洲央行将在未来几个月降息并重启资产购买计划。欧美央行会议标志着全球性货币宽松格局确立，黄金将直接受益。

（二）美伊局势再度紧张

在海湾地区发生了一系列针对油轮的袭击事件后，6月20日伊朗击落一架美国无人侦察机引发了人们对美伊两国发生军事冲突的担忧。

伊朗革命卫队20日发表声明称，其在本国南部霍尔木兹甘省的库莫巴拉克地区上空击落一架美军大型高空远程无人侦察机。特朗普在“推特”回应，警告伊方“犯了一个非常大的错”。他稍后与加拿大总理特鲁多会晤时发表更多看法，说美方“不会忍”。记者问及美方会如何应对这一事件，特朗普说：“你们很快会看到。”

据纽约时报报导，美国总统特朗普周五批准了对伊朗的军事打击，以报复伊朗击落美国一架价值1.3亿美元的无人侦察机，但随后撤销攻击命令。

特朗普周五表示，20日美国已经准备好对伊朗的三个目标地点发动军事打击，以报复其击落美无人机事件。但在空袭前10分钟，他叫停了这一行动。特朗普目前无意升级美伊之间的冲突，更多强调以经济制裁为主。

（三）全球主要经济数据

美国方面：周五公布的6月Markit制造业PMI为50.1，低于预期以及前值的50.5。

欧洲方面：德法6月Markit制造业PMI均好于预期，欧元区6月Markit制造业PMI则小幅不及预期。

三、本周金价走势展望

上周国际金价大幅上涨，主要是由于美联储议息会议释放了非常明显的宽松信号，欧洲央行也表示未来有需要将采取更多的宽松措施。另外，中东地缘政治局势紧张也为金价上涨增添一臂之力。

从目前来看，随着6月份美联储议息会议落幕，全球货币宽松格局基本确立。接下来我们关注的焦点转向经济数据以及中美贸易谈判。

1、降息时点及幅度依赖经济数据。尽管年内降息基本确定，但何时降息、降息多少则主要取决于经济数据。若经济数据快速下滑，则降息可能更快来临；若数据仍旧好坏不一，美国经济依旧韧性较强，则降息时点可能更晚。

2、中美贸易局势长期不乐观、但短期缓和可期。中国方面早已表明立场与底线，故中美贸易谈判走向主要取决于美国。随着美国经济前景不确定性的进一步增加，特朗普也将面临2020年总统大选的压力。预计中美之间仍将延续边打边谈、以打促谈的局面。长期不确定，但短期缓和可期。

本周，重中之重无疑是G20日本峰会期间的习特会。若两国贸易形势出现积极改善信号，则金价有可能自高位出现回落；若依然无果而终，则金价仍有继续上涨的可能。

此外，美联储众多官员以及其他央行的最新动向也需要重点关注。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2019年6月24日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。