一、黄金市场资讯与行情

一、上周走势回顾

上周美元指数冲高回落，收盘守住92关口。金银表现分化，黄金震荡上涨，白银震荡下跌，金银比有所扩大。美债名义收益率持续下滑，但有低位企稳迹象，实际收益率变化不大。美股震荡上涨，纳斯达克与标普指数再创历史新高。国内方面，人民币小幅贬值。

二、上周国际宏观经济形势与重要事件

上周国际金价震荡上涨，主要是由于公布的经济数据不及预期。此外，美联储6月会议纪要认为经济增长尚未取得实质性进展，耐心等待更多经济数据，都支撑金价反弹。

1.美国非制造业以及就业数据不及预期。7月6日公布的6月ISM非制造业PMI为60.1，预期63.5，前值64。其中，就业分项连续三个月下滑，并跌破50分界线；库存分项也跌至50下方。7月8日公布的当周初请失业金人数为37.3万人，预期35万人。

解读：6月非制造业PMI大幅不及预期意味着经济景气程度快速下滑，而其就业分项萎缩与初请失业金人数上升都表明当前美国就业市场复苏依然疲软。此外，上周世卫组织表示当前德尔塔毒株已传播至全球104个国家和地区，进一步表明就业市场完全复苏需要更长时间，利多金价。

2.6月会议纪要略偏鸽派。7月8日，美联储公布6月货币政策会议纪要。纪要显示，委员认为经济复苏进展快于预期，但尚未达到触发美联储缩减债券购买计划的门槛。部分委员预计该门槛比预期更早实现，而其他委员则更表示等待更多经济数据。同时，会议纪要还显示，“在未来的会议上，各委员同意继续评估经济朝着委员会目标的进展，并开始讨论调整资产购买的路径和组成的计划。”

解读：整体来看，6月会议纪要表明当前美联储对经济前景偏谨慎，在缩减资产购买规模的问题上强调耐心。短期来看，货币政策环境宽松，对黄金构成利多。但纪要也表明当前美联储已就调整货币政策展开讨论，因此，未来一旦经济数据进一步改善，货币政策依然存在边际收紧的压力。

三、上周全球主要经济数据

美国方面： 6月ISM非制造业PMI初值60.1，预期63.5，前值64；当周初请实业家人数37.3万人，预期35万，前值37.1万。

其它国家：中国6月CPI年率1.1%，预期1.2%，前值1.3%；6月PPI年率8.8%，预期8.8%，前值9.0%；6月社会融资规模36700亿元，预期28900亿元，前值19200亿元；6月M2货币供应年率8.6%，预期8.2%，前值8.3%。

四、本周金价走势展望

1.关注美国6月通胀和零售销售数据。本周二美国将公布6月通胀数据，市场预期CPI小幅下滑但核心CPI继续攀升。近期国际油价不断创新高，通胀或持续高位运行。在当前就业市场疲软的背景下，通胀走强有利于金价。此外，本周五还将公布6月零售销售数据，市场预期好于前值。若超出预期，则可能短期压制金价；相反，若不及预期，可能进一步提振金价表现。

2.关注鲍威尔国会证词。本周四，美联储主席鲍威尔将在参众两院就半年度货币政策报告发表证词。当前美联储官员货币政策取向分歧有所加大，多位官员频频发表支持缩减购债计划甚至加息的言论，需关注鲍威尔的最新立场。预计鲍威尔维持当前宽松格局，但会为未来缩减购债提前铺垫，对金价而言整体偏中性。但若鲍威尔发表一些偏鹰派言论，则金价仍面临下跌风险。

短期来看：本周重点关注通胀和零售销售数据，以及鲍威尔证词。预计金价震荡偏强，价格波动区间位于1790-1840美元/盎司。

中长期看：1.货币紧缩预期压制；2.全球经济逐步恢复削弱金黄金配置需求，预计全年金价呈现前高后低。

---摘自山金金控研究院微信公众号

2021年7月12日

二、金价走势

（一）上周积存金价格走势

单位：元/克

注：我行积存金参考上海黄金交易所、国际金价走势并综合相关交易、风险成本实时报价；本表中报价为当日首次报价。

（二）上周实物黄金价格走势

单位：元/克

注：我行实物黄金基础金价参考上海黄金交易所价格上、下午定时报价，具体实物按不同产品适当加价；本表中报价为当日基础金价首次报价。